虎扑篮球:信息技术行业指数发展空间广阔

     曾经有一个指数，15年过去了还在原地徘徊，它就是标普500指数。从上世纪60年代中期开始，它就一直停滞不前，直到1978年。而从1979年开始，美国经济开始迎来积极变化，一同到来的是美国股票20年牛市。

  美国股市从指数上看，似乎就是简单的从上世纪80年代开始反弹。实际上从上世纪70年代开始，美国经济就开始发生深刻的变化。经济和股市徘徊的背后，是美国旧经济下滑与新经济崛起之间的此消彼长。

  现在提到美国经济最尖端的行业，大家首先想到的就是IT，美国的CPU、操作系统、互联网巨头等独步全球，也是美国股市的顶梁柱。恰恰是这些公司，在上世纪70年代刚刚起步：世界CPU巨头Intel在1971年上市，只是一个“小不点”，日本半导体企业如日中天，Intel仿佛随时会被海外对手碾碎；而微软上市之初市值只有6亿美元。

  正是这些上世纪70年代的一个个小企业开启了美国新时代，成为美国上世纪80年代开启大牛市的主力。实际上，如果只看这些崛起的新兴行业的表现，美国股市的牛市在上世纪70年代就已经开始，只是这些公司股票上世纪70年代在整个股市中权重太小，股市被正在下跌的“旧经济”主导。

  回过头来，如果我们看中国股市，上证指数看似用了10多年时间回到原点，其实股票市场的行业构成与当年的美国市场类似，已经发生巨大的变化。按照申万行业分类，分别看A股2007年12月31日的行业市值分布与2019年9月30日的行业市值分布，就会发现在这11年里，电子、医药生物、计算机等新兴产业占比大幅提高，钢铁、采掘、地产等行业快速下滑。